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解读移动联通运营财报竞争格局亟待调整

发布时间:2021-01-20 07:28:13 阅读: 来源:多路阀厂家

导读--移动和联通同为中国较大的移动通信运营商,业绩表现却有如此大的差异,是由多重原因决定的。

3月11日和25日,中国移动、中国联通两大移动通信运营商相继发布2004年业绩报告。其中,中移动2004年营业收入达1923亿元;净利润420亿元,同比增长18.1%,远高于市场预测的10%,每股盈利达到2.14元。中国联通同期实现主营业务收入707.4亿元,净利润24.71亿元,同比增长6.2%。每股收益为0.117元,这一结果与市场先前预期的0.14元有一定差距。

市场分析人士认为,移动和联通同为中国较大的移动通信运营商,业绩表现却有如此大的差异,是由多重原因决定的。当前,重组传闻风声鹤唳,移动因具有先发优势使其在竞争中占有了先机,而置身风暴之中的联通由于自身的种种原因,其业绩在短期内大幅改观的可能不大。

中移动赢得“满堂红”

中移动董事会主席兼CEO王建宙表示,2004年财务业绩主要得益于业务的良好增长及资产收购的驱动,市场份额稳固在64.3%。实际上,突飞猛进的新业务已成为中移动业绩最显著的一个增长点。年报显示,中移动去年新业务收入上升76%至316.51亿元人民币,其中短信业务收入达163.8亿元,升53%,而非短信数据业务收入则升1.17倍至67.23亿元,话音增值服务收入则为85.48亿元,升1.07倍。中移动WAP服务客户人数也由2003年的137万户增至2004年底的1281万户。

除新业务之外,中移动去年进行的收购对业绩增长也作出了较大贡献。年报显示,中移动去7月新收购的10省市网络业务带来的净盈利较原来预测高出21.5%,由原来预期提供31.17亿元人民币盈利增至37.88亿元人民币,也较2003年的21.12亿元人民币盈利增长79.4%,从而带动中移动的整体盈利出现较大上升。

对于在电信业即将重组下的市场前景,王建宙乐观表示,今年的市场竞争环境会改善,但每月每户平均收入(ARPU)仍会下降,因为新增用户来自低端市场,但跌幅会放缓,而无线数据业务增长可抵消部分影响。另外,由于新客户主要是来自低端市场,相信客户每月平均消费未来仍然会下跌,但数据服务收入有上升趋势,相信可抵消每月消费下跌的影响。

联通业绩差强人意

与市场的预期相比,联通的业绩就显得逊色一些。公司年报显示,2004年GSM业务收入为415.2亿元,毛利率为43.5%;CDMA业务收入为220.0亿元,毛利率为57.8%。两项业务的毛利率较去年分别出现了3.5%和7.3%的下滑。

市场人士普遍认为,联通用户数,尤其是CDMA用户数增长的不良形势已经成为公司发展最大的困境。2004年8月份后,联通CDMA用户的累计增长率逐步减缓,月度净增数逐月减少;GSM的预付费用户增长从去年10月份开始也出现逐月减少的情况。与此同时,用户的ARPU值也一路走低。联通2003年CDMA业务的ARPU值为128.4元,而2004年下降至85.3元;GSM用户ARPU值2003年为56.7元,而2004年则为49.4元。在这种情况下,联通CDMA业务去年出现5.88亿元的亏损,ARPU值更急挫超过30%。

此外,联通的网络租赁费增长过快也是造成盈利减少的一个重要原因。联通执行董事兼首席财务官佟吉禄坦言,公司去年CDMA的网络租赁费用由2003年同期可比口径的39.1亿元急升68%至65.9亿元,摊销手机成本及新增手机摊销成本分别达61.2亿元及64.2亿元,部分属于一次性支出。

分析人士指出,联通的CDMA业务一直没能扭亏,再加上价格战和小灵通的双重冲击,联通2005年的业绩不容乐观。美林证券目前已经将联通2005及2006年的盈利预测分别调低了16%及20%。联通高层则表示,2005年将充分利用CDMA1X的业务优势和网络优势加快发展,实现CDMA业务扭亏为盈。

此外,联通也在收缩战线,减掉一些亏损的业务。目前,联通已经向信息产业部上报了其退出寻呼业的申请,估计获批的可能很大,而这将有助于联通集中精力做好主营业务。

竞争格局亟待调整

面对两大运营商迥异的年报数据,市场人士普遍认为,二者的竞争地位不同是其中的主要原因。银河证券分析师王国平认为,中移动作为市场的先行者,具有不可替代的“在位优势”,市场高端用户中的很大一部分都选择了中移动,而联通CDMA网络在推广初期由于不是很稳定,影响了联通对高端用户的吸引力。此外,联通作为挑战者,在市场推广方面的成本比中移动要高得多,比如赠送手机等方式,都增大了公司的开支。

另一方面,中移动的成立时间早于联通,因此也比联通有更多的积累。中移动目前持有的现金就高达2000多亿人民币,尽管中移动的ARPU值也出现了下降,但以其自身实力完全可以承受这种影响。而联通的家底就要薄得多,同样受价格战的冲击,联通的抗击打能力就要明显弱于中移动。展望今年的移动通信市场,王国平认为“不会比去年好多少”,一方面用户数量的增长还将持续,但另一方面新增的用户大多是低端用户,对于运营商收入的增长带来了较大压力。这对于联通将更为不利。

显然,中移动由于具有先发优势,目前仍是移动市场不可替代的垄断者。这从其市场份额近年一直稳定在64%左右的水平上就可看出。联通作为竞争者,目前无法做到与中移动平起平坐。就这一点而言,移动通信市场要想形成合理的竞争格局仍然需要不断完善。近期,有关联通拆分和运营商重组的消息不时传出,这在某种程度上表明了相关高层在此问题上持有的一种积极态度。

事实上,不论联通分拆与否,内地电信市场的重新排列组合已是势在必行,而3G的即将推出为这种竞争格局的调整提供了一个合适的契机。当然,美国式的过度竞争对于中国的电信改革并无益处。只要新一轮重组改变当前电信市场强弱差距悬殊的局面,对于整个行业的发展就是有益的。

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